Estimación de Tasas de Descuento Real Estate N°23

Durante el período de análisis correspondiente al primer trimestre de 2022 se observa una disminución promedio de 8 puntos base en las tasas de descuento de las sub-industrias del Real Estate analizadas en relación al trimestre anterior, siendo las sub-industrias Oficinas y Residencial las que han experimentado las mayores disminuciones durante este periodo. Las principales causas de las oscilaciones en las tasas de descuento del Real Estate son una disminución de 26 puntos base en la tasa libre de riesgo a 30 años y un aumento en los spread de créditos, lo que ha generado un efecto neto en la variación de las tasas de descuento de la mayoría de las sub-industrias analizadas poco significativo, a excepción de las sub-industrias de oficinas y residencial, las cuales también se vieron afectada por una disminución en sus betas desapalancados y un aumento en la relación deuda/patrimonio de las empresas comparables.